Сколько экономистов – столько и мнений

Сколько экономистов – столько и мнений

Кризис берет свое начало в октябре 2005 года, когда из-за различных финансовых неурядиц (в частности, инфляции) стоимость привлеченных средств для нестандартных кредиторов выросла на 2,25 % за 40 дней.

Уже в ноябре кредиторы повысили ставки и ужесточили условия кредитования. В декабре рост убытков для инвесторов увеличился, и начался отток компаний из сектора нестандартного кредитования. Ряд компаний объявил о сокращении своих сотрудников.

В январе 2006 года начались первые банкротства. Кредитные обязательства продавались на рынке по цене 95–97 % от номинала. Но уже в феврале за них давали только 60 %.

Через год, в марте 2007-го, крупнейший нестандартный кредитор Countrywide заявил, что 19 % его кредитов просрочены более чем на 30 дней. Это был взрыв. Хотя до этого несколько фирм уже объявляли о подобных проблемах, именно сейчас на это обратила внимание пресса: все было уже слишком серьезно.

В июле 2007-го один из лидеров рынка нестандартного кредитования, инвестиционная компания Bear Stearns, объявила об убытках примерно в 1,5 млрд долларов. Выдача «плавающих» кредитов прекратилась.

В августе о своих колоссальных убытках заявляют еще несколько крупных компаний. Тогда же подает в отставку президент рейтинговой компании Standard&Poor's, которая весьма неверно оценивала риски, связанные с нестандартными кредитами. Инвесторы и законодатели обвиняют S&P и Moody's в запоздалом снижении рейтингов ценных бумаг: они были снижены лишь после того, как их рыночная стоимость упала в 2 раза.

В сентябре вторая по величине в США ипотечная компания Freddie Mac объявила о падении прибыли во втором квартале этого года на 45 % по сравнению с аналогичным кварталом 2006 года. Это тоже был знак: Freddie Mac не имела большого числа рискованных долговых обязательств, а просто пострадала от общего кризиса на рынке американского жилья.

Вскоре после этого Австралийский хеджевый фонд (технически это частное инвестиционное партнерство) с активами в 200 млрд долларов объявил о своем банкротстве. Около тридцати кредиторов, работавших на рынке нестандартных кредитов, прекратили свою деятельность и находятся в состоянии банкротства. Оставшиеся в седле уже заявили о снижении ожидаемых прибылей и возможности возникновения чистых убытков.

В экономике США началась рецессия. Спад жилищного строительства, вызванный кризисом на рынке жилья, привел к замедлению темпов роста американского ВВП на один процент. По данным министерства труда США впервые за последние годы сократилась занятость. Больше всего рабочих мест было потеряно в строительстве, промышленности, на транспорте и в госучреждениях.

Но кризис затронул не только США. Множество инвесторов пришли в быстрорастущий американский рынок ипотечного кредитования из других стран. Это отразилось и на общей стоимости ценных бумаг.

Центральные банки США, Европы, Японии, Австралии и Канады в августе 2007 года провели согласованные действия по преодолению кризиса ликвидности на финансовом рынке и стабилизации обменного курса национальных валют.

Федеральная резервная система США в сентябре 2008-го открыла кредитную линию объемом в 180 миллиардов долларов «для смягчения последствий мирового финансового кризиса».

Но это не стало лекарством от кризиса, а лишь притормозило его.

Президент США пообещал государственную поддержку «невинно пострадавшим» гражданам. Федеральная резервная система снизила постоянно повышаемую в последние годы в желании нажиться на кризисе учетную ставку. Это должно было привести к удешевлению заимствований и способствовать росту ликвидности на мировых рынках. Кризис продолжался, и ставка была снижена еще несколько раз.

Даже Банк Англии, почти 30 лет не оказывавший банкам финансовой поддержки, предоставил гарантии сохранения вкладов оставшихся клиентов английского ипотечного банка Northern Rock и выдал срочные кредиты другим банкам.

Банкиры испугались: впервые за много лет люди утратили доверие к банковской системе как таковой.

В США предложен план помощи проблемным ипотечным заемщикам, не имеющим задолженности, в основе которого лежит предложение о замораживании процентных ставок по кредитам сроком на 5 лет и возможное рефинансирование кредитов.

Но кризис продолжается, охватывая уже все области экономики. Некоторые автоконцерны сокращают производство. В ноябре 2008-го объявил об остановке на две недели своего британского отделения японский Nissan. Представитель Nissan Тревор Манн говорит, что в «кризисном» сентябре продажи автомобилей упали на 30 % в Испании и на 20 % в Англии. В планах Nissan сократить производство на двух заводах в Японии в ноябре 2008 – марте 2009 года на 65 тысяч автомобилей и на 3 дня приостановить выпуск машин на заводах в Америке, где продажи упали за месяц на 37 %.

Южнокорейский концерн Hyundai тоже сокращает производство и ожидает, что продажи автомобилей в США могут упасть до 25-летнего минимума.

Объявили о снижении объемов производства также Toyota и Honda.

Volkswagen сокращает производство внедорожников на своем заводе в Братиславе в Словакии. Автопроизводитель BMW объявил о временной приостановке производства на своих заводах в Германии – в Регенсбурге, Мюнхене и Лейпциге.

Давно уже уменьшено производство на заводах General Motors и Volvo.

Продажа автомобилей – это лишь частный пример охватившего мир кризиса. По сути, подобные цифры можно привести по любой из отраслей экономики.

Администрация Буша, вспоминая, видимо, политику Рузвельта, применяла все более протекционистские меры. В начале сентября 2008-го Белый дом взял под свое управление ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac. Неделей позже на грани краха оказалась страховая компании AIG (American International Group), тут же получившая от государства экстренный кредит.

Но все-таки в рассказе о кризисе нельзя обойти стороной один интересный факт. Он, несомненно, скажет гораздо больше, чем долгое перечисление банкротов и возможных причин кризиса. В сентябре 2008-го американские власти закрыли третий крупнейший банк США Washington Mutual (WaMu). Его крах был инициирован волной изъятия депозитов и является крупнейшим в истории банковской системы США. Агентство Moody's снизило рейтинг финансовой устойчивости и рейтинг по привилегированным акциям банка, заявив, что «капитала WaMu недостаточно для покрытия убытков по ипотеке».

В день закрытия большую часть бизнеса банка купила финансовая компания JPMorgan Chase&Co. На это было потрачено 1,9 млрд долларов. Джи Пи Морган возьмет на себя также кредитный портфель банка, составляющий 307 млрд долларов. Представители Джи Пи Морган уже заявили, что собираются списать из этой суммы около 31 млрд долларов.

Эта сделка сделала Джи Пи Морган крупнейшим банком США по объему депозитов. Кому война, а кому мать родна… Кажется, эта фраза уже была написана в этой книге. В экономике, увы, всё тоже повторяется.