УКРАИНУ СЧИТАЛИ ТИГРОМ
УКРАИНУ СЧИТАЛИ ТИГРОМ
Украину в 2003–2004 годах называли не иначе как «восточноевропейским тигром», по аналогии с «азиатскими тиграми» — Южной Кореей, Малайзией, Сингапуром. Темпы развития нашей страны были высокими даже по сравнению с другими переходными экономиками. В 2003 году валовой внутренний продукт вырос на 9,6 %, а в 2004-м — на 12,1 %. Наблюдения показывали, что схожими темпами развивалась и теневая экономика, которая по размеру составляла примерно 60 % легальной. Такие успехи демонстрировали разве что Китай или Индия.
Макроэкономические показатели Украины вызывали зависть у всего мира. Производство в стране развивалось огромными темпами, обеспечивая поступление рекордных объемов валюты, рост доходов населения и бурное становление банковского сектора.
Статистика звучит сухо, но любой житель Украины мог сказать, что с начала нового века страна сильно изменилась. Уже не было тотального дефицита продовольствия и пожирающей сбережения инфляции. В стране ходила действительно надежная национальная валюта — гривна. Государственный бюджет с 2000 года успешно выполнялся, а вертикаль власти работала довольно слаженно. Постепенно увеличивались доходы населения, хотя и на сегодняшний день в регионах велико число людей, живущих за чертой бедности.
Макроэкономические постулаты гласят, что состояние экономики может негативно влиять на банковскую систему и курс национальной валюты лишь в случае, если такие проблемы, как отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса или стагнация производства, существуют очень долго. Но в Украине до наступления кризиса 2004 года все было с точностью до наоборот.
Конечно же, цены росли большими темпами, чем в развитых странах. От этого невозможно было уйти. Считается, что инфляция до 10 % в год является благотворной для развития любой переходной экономики, поскольку увеличивает прибыли корпораций. А вместе с ними — и общее благосостояние нации.
В Украине инфляция на уровне 8 % в год считалась естественной платой за имеющиеся недостатки. Цены росли из-за постоянных диспропорций в развитии отраслей и секторов, вызванных существованием естественных монополий и несовершенной структурой государственного управления. И в 2003-м, и в 2004 годах вследствие дефицита и бездействия властей дорожали продукты питания — хлеб, мясо, яйца, молоко. Следом росли цены на остальные группы товаров.
В страну импортировалась инфляция из-за рубежа. Она возникала как следствие зависимости Украины от внешних факторов и рисков. Например, энергоресурсы ввозятся из России, а Москва ориентируется на мировые рынки. Еще один существенный проинфляционный фактор — подорожание евро против доллара, к которому фактически привязана гривна. Треть импорта в Украину поставляется из еврозоны. Евроинфляция добавила к нашему индексу потребительских цен примерно 2 %.
Кроме того, уже в 2004 году была очевидна тенденция, которая в полную силу проявилась в 2005-м. Платежеспособный спрос превышал товарное предложение. Украинская экономика была не способна в короткие сроки произвести столько продукции, чтобы компенсировать прирост доходов населения. В то же время правительство не могло покрыть спрос населения за счет импортной составляющей, потому что для этого пришлось бы существенно менять законодательство.
Единственным спасением в этой ситуации могли бы стать банки и инвестиционные фонды, которые скапливали бы излишки денег и инвестировали их. Однако в условиях украинской экономики это было в принципе невозможно. Как следствие, в стране наблюдалась классическая инфляция спроса.
И все же, несмотря на бурное развитие и диспропорции, за 2003 год рост цен оказался вполне приемлемым — 8,2 %. В 2004-м инфляция превысила однозначную величину и составила 12,3 %. Это был первый год крайне высокого роста цен после преодоления азиатского кризиса 1998 года. И все же я допускаю, что инфляция наверняка оказалась бы меньшей, не будь политического кризиса 2004 года. Не секрет, что этот грандиозный рост цен был спровоцирован резко увеличенными социальными расходами правительства.
Безусловно, у украинской экономики было много проблем. Главная из них — огромные отраслевые диспропорции. Большинство секторов находилось в упадке еще со времен обретения Украиной независимости. Движущей силой развития экономики долгие годы оставались отрасли тяжелой промышленности, среди которых выделялись металлургия, химия и машиностроение. В 2003 году промышленное производство увеличилось на 15,8 %, а в 2004-м — на 12,5 %.
Такие завидные темпы сопровождались большими вложениями в основной капитал — они выросли на 31,3 % и 28 % соответственно. Несмотря на приближение президентских выборов, крупные предприятия обновляли оборудование, строили новые здания. Они не ждали неприятностей от политических процессов. Необходимы были настоящие потрясения, чтобы у производителей поубавилось оптимизма. Так и произошло, но год спустя. Сначала осенний кризис, а потом, впрочем как и сейчас, шоковая терапия от правительства Юлии Тимошенко привели к тому, что в 2005 году капитальные инвестиции увеличились всего на 1,9 %. Это был уже четкий признак стагнации. Но это было потом.
Не должно быть иллюзий. В 2004 году все понимали, что Украина демонстрировала рекордные темпы развития исключительно благодаря хорошей ситуации на внешних рынках. Крупные предприятия-экспортеры, в основном металлургические и химические комбинаты, вовсю пользовались хорошей конъюнктурой. За одиннадцать месяцев 2004 года экспорт черных металлов увеличился на 57,9 %, металлоконструкций и химической продукции — на 40 %, отрасли машиностроения продали за рубеж на 60 % больше.
Итоговое сальдо баланса внешней торговли товарами и услугами за одиннадцать месяцев 2004 года составило 4,76 млрд. долл. — в 3,3 раза больше, чем годом ранее. В первом квартале 2003 года доля экспорта в ВВП составляла 69,3 %.Уже в начале 2004-го этот показатель вырос до 81 %.
Следует признать: эти цифры были существенно завышены за счет фиктивных операций. В частности, благодаря псевдоэкспорту, когда вывоз товара декларировался и проходил по таможенной статистике, однако физическая поставка не проводилась. Делалось это для получения возмещения НДС из госбюджета. Одновременно объем импорта занижался. Чтобы не платить пошлины и НДС, при ввозе товаров декларировалась их меньшая стоимость, а часть товаров вовсе ввозилась контрабандой. Таким образом, получалось рекордно большое позитивное сальдо текущего счета платежного баланса, которого в реальности не существовало.
Мы в Национальном банке понимали истинное положение вещей и учитывали это в своей работе. Все международные эксперты, с которыми мне приходилось общаться, сходились во мнении, что при таком большом позитивном сальдо текущего счета платежного баланса в стране не может даже идти речь о девальвации. Напротив, они убеждали Нацбанк, что необходима ревальвация. Мне приходилось лично доказывать, что вопрос чрезмерно позитивного сальдо лежит не столько в плоскости макроэкономики, сколько относится к искажениям статистики из-за проведения теневых операций. В таких условиях нельзя делать уверенные курсовые прогнозы.
И все же нужно признать, что экспортные поступления были главным источником развития экономики страны в 2000–2004 годах. Ввозимая в больших объемах экспортерами валюта шла на повышение зарплат, приобретение нового оборудования или просто на покупку недвижимости и автомобилей. А это уже было предпосылкой создания внутреннего спроса — альтернативного экспорту источника развития экономики. Один из явных признаков обогащения нации — активное возрождение строительной отрасли, а также растущий ввоз в страну новых автомобилей.
Сразу оговорюсь, что Национальный банк воспринимал происходившие процессы критически. Большие вложения в предметы потребления — это проблема Украины. Только в неправильно работающей экономике нация может позволить себе покупать новые дорогие автомобили, тем более в кредит. В развитых странах все здравомыслящие люди вкладывают деньги в преумножение семейного капитала. США, Великобритания, Франция столетиями шли к нынешнему уровню благосостояния, там присутствует культура формирования капитала. В этих государствах миллиардеры ездят на старых «Олдсмобилях», потому что все деньги инвестированы в дело.
В Украине же вместо культуры формирования есть культура прожигания капитала. Вместо желания приумножить возникает желание потратить. Причем в кредит. Очень странно, что сегодня это преподносится как позитивная тенденция. Действительно, в США и Европе все живут в кредит. Но там и степень развития экономики совсем иная, там очень сложно найти неосвоенную нишу для начала бизнеса. В Украине все еще существует множество возможностей для инвестирования.
Другое дело, что в нашей стране не созданы условия для грамотного вложения денег. Условия для начала собственного бизнеса крайне сложные, и в результате сбережения украинцев распределены между тремя инструментами: валютой, банковскими депозитами и недвижимостью. Это еще одна проблема нашей нации, и она не решена по сегодняшний день.
На фоне растущей экономики даже в октябре 2004 года никто не ожидал кризиса. Правительственные делегации из Украины, в состав которых обязательно входили представители Национального банка, исколесили тогда весь мир. В Западной Европе собирались огромные залы, чтобы послушать, что скажет первый вице-премьер Николай Азаров или первый заместитель главы Нацбанка Арсений Яценюк. Эксперты международных организаций и бизнесмены из разных стран в один голос заявляли: Украина имеет большое будущее. Наши выступления лишь укрепляли веру в безоблачный завтрашний день.
Польза от поездок была как минимум в том, что международные инвесторы с удовольствием скупали на внешнем и внутреннем рынках государственные облигации Украины. В 2003 году были размещены десятилетние евробонды на миллиард долларов с рекордно малой доходностью 7,65 % годовых. В марте 2004-го удалось выйти на еще более низкую ставку — 6,875 %, под которую правительство привлекло 600 млн. долл. Даже в канун выборов, летом 2004 года, инвесторы купили пятилетние еврооблигации Украины еще на 500 млн. долл.
Нерезиденты активно заводили валюту в Украину, конвертировали ее в гривну и покупали ОВГЗ и НДС-ОВГЗ, вложив в эти бумаги за год 407 млн. долл. Никто из них не допускал и мысли, что намеченные на осень выборы могут хоть как-то помешать развитию экономики или пошатнуть курс гривны. В это не верили и в правительстве. Эксперты всех уровней в один голос утверждали, что экономика и политическая сфера страны живут отдельно друг от друга.
Аналитики Нацбанка прогнозировали, что за последние три-четыре месяца из страны уйдет валюта максимум на миллиард долларов. Это была довольно пессимистичная оценка. Она учитывала тот факт, что под конец 2004 года условия работы на внешних рынках уже ухудшились. К осени упали цены на металл и химическую продукцию, резко сократив прибыли украинских предприятий. По итогам девяти месяцев 2004 года доля экспорта в ВВП сократилась до 56,8 %. Промышленное производство начало постепенно замедлять рост.
И все же, базис роста экономики, созданный по итогам девяти месяцев 2004 года, оказался более чем основательным. Учитывая такой задел, нельзя было даже предполагать наступление кризиса в экономике. Денег в банковской системе было более чем достаточно, и снижение валютных поступлений экспортеров не могло стать катализатором осеннего финансового кризиса. Только с января по сентябрь НБУ выкупил почти 4,6 млрд. долл., эмитировав взамен 25 млрд. грн. В другой стране такой приток денег в финансовую систему привел бы к масштабной инфляции. Однако экономике Украины настолько недоставало денег, что она без вреда для себя впитала почти половину. Вторую собрал Нацбанк — он регулярно откачивал из системы избыточную ликвидность.
Учитывая, что НБУ выкупил 4,6 млрд. долл., угрозы для финансовой системы не было даже в самых страшных прогнозах. Правительство и Национальный банк уверенно смотрели в будущее. Признать, что прогноз об оттоке максимум миллиарда долларов был ошибочным, пришлось лишь в конце октября под давлением совершенно неожиданных обстоятельств.
Финансовый кризис осени 2004 года спровоцировали исключительно политические факторы. Экономика страны и банковская система в тот период демонстрировали очень хорошие показатели. Они гарантировали, что год закончится хорошо, даже если динамика производства в осенне-зимний период окажется вялой. Сбить положительные тренды смогли лишь неосторожные заявления политиков, попытки создать автономные республики в составе Украины и призывы забирать деньги из банков, контролируемых олигархами из противоположного лагеря. Не будь всего этого, финансовая система пережила бы даже типичные для периода выборов волнения на валютном рынке, а также временный недостаток гривны на счетах.