Эсперанто международных сравнений

Эсперанто международных сравнений

Свежие данные расчетов паритета покупательной способности валют позволяют уточнить место экономики России в СНГ и в мире, а также корректно оценить норму накопления в отечественном хозяйстве: она существенно ниже, чем в развитых странах

section class="box-today"

Сюжеты

Фондовый рынок:

Во что вкладывают деньги основные инвестфонды

Брокерам хорошо, трейдерам — не очень

/section section class="tags"

Теги

Косарев Андрей

Фондовый рынок

Долгосрочные прогнозы

Вокруг идеологии

Финансовые инструменты

Курсы валют

Россия

/section

В декабре минувшего года Статкомитет СНГ опубликовал краткие итоги очередного трехлетнего цикла расчетов для международных сопоставлений — по данным за 2011 год. Результаты дают основу для интересного анализа. Например, пересчет ВВП стран в рубли по паритету покупательной способности (ППС) валют подтверждает, что в России производится практически три четверти общего ВВП стран СНГ. Около 9% в 2011 году приходилось на долю Украины, около 8% — на долю Казахстана.

Важнейшая характеристика экономического состояния страны — ВВП на душу населения. Среди стран СНГ Россия занимает первое место по этому показателю. В 2011 году он составил 390,3 тыс. руб./чел., в Таджикистане (в пересчете по ППС) — в десять раз меньше, 38,9 тыс. руб./чел. При этом немалый интерес представляет динамика этого показателя относительно 2005 года. Наибольший скачок совершил Азербайджан: если в 2005 году его ВВП на душу населения составлял менее 50% среднего уровня по сопоставляемым странам, то в 2011-м он превысил 90%, практически сравнявшись с ВВП на душу населения в Белоруссии (см. график 1).

Активное экономическое развитие Казахстана в этот период также обеспечило существенный рост ВВП на душу населения — до 117% по сравнению со средним уровнем. Это укрепило позиции Казахстана, уступающего лишь России, где данный показатель составляет 127%.

Войти в пятерку

Одним из центральных вопросов, ответить на который позволяет анализ данных о паритете покупательной способности валют, является вопрос о месте, которое занимает в мире та или иная страна по масштабам своей экономики. В связи с тем что итоги Глобального раунда сопоставлений по данным 2011 года (см. «Кто и как считает ППС» ) будут опубликованы не ранее марта 2014 года, о месте России пока можно говорить лишь в форме предварительной оценки.

figure class="banner-right"

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

По расчетам МВФ, Россия вышла на шестое место в мире по объему валового внутреннего продукта уже в 2008 году. Правда, необходимо отметить: превосходство над тесной группой ближайших конкурентов — Бразилией, Великобританией и Францией — весьма незначительное, практически сопоставимое с погрешностью расчетов. Корректные выводы можно будет сделать на основе итогов Глобального раунда. Предварительный анализ опубликованных кратких результатов сопоставлений дает основания считать, что Россия остается шестой экономикой мира, уступая США, Китаю, Индии, Японии и Германии (см. график 2). Как скоро удастся обойти следующего ближайшего конкурента, Германию, будет зависеть от соотношения темпов роста каждой из стран. По предварительным экспертным оценкам, реальный прирост ВВП России в 2010–2013 годах в среднем составлял 3,4% в год, Германии — 2%.

Ожидаемые итоги Глобального раунда могут внести коррективы в приведенные косвенные расчеты, например в соотношение между Индией и Японией, между Россией и Бразилией и др. Получаемые на основе реальных обследований данные о ППС валют именно потому так ценны, что обосновывают точность, которую невозможно обеспечить путем косвенных расчетов. Все предварительные оценки (в том числе МВФ) будут уточняться после опубликования результатов Глобального раунда сопоставлений.

Инфляция «инвестиционного рубля»

Важные выводы на основе паритета покупательной способности валют позволяет делать структурный макроэкономический анализ. Одним из фундаментальных показателей, характеризующих интенсивность инвестиционных процессов как фактора экономического развития, является доля валового накопления основного капитала (ВНОК) в составе ВВП.

В России в 2011 году доля ВНОК в составе ВВП достигла 21,6%. Много это или мало? Достаточен ли такой уровень валового накопления основного капитала для качественного улучшения производственного потенциала? Как выглядит этот показатель в странах, чей опыт можно рассматривать в качестве ориентира? Например, в Германии в том же году доля ВНОК в ВВП составила только 18,1%, в США — 18,2%. Для весьма инерционных макроструктурных показателей — заметное различие. Однако такое прямое сопоставление структурных характеристик на основе национальных валют и, что еще важнее, национальных цен дает искаженный ответ на исходный вопрос: насколько достаточен уровень инвестиций в России по сравнению с другими странами? Пересчет ВВП в единую валюту (например, в доллары США) на основе паритета покупательной способности позволяет рассматривать этот вопрос, элиминируя влияние структур цен. Корректное сравнение с учетом ППС рубля, доллара и евро показывает, что доля валового накопления в составе ВВП России ниже, чем в США и Германии: в частности, в 2011 году при пересчете в доллары она составила 13,4%.

Столь существенные различия между оценками российского ВНОК в рублях и в долларах по паритету покупательной способности означают, что в действительности цены на инвестиционные товары и услуги в России выше, чем в развитых экономиках. Безусловно, один из факторов дороговизны российских инвестиций — необходимость приобретения и установки импортных машин и оборудования, рублевые цены на которые объективно весьма высоки. Однако нельзя абстрагироваться и от других факторов. Например, в 2010 году Счетная палата РФ сообщала, что стоимость строительства дорог в России в 2,6 раза выше, чем в Европе, и втрое выше, чем в США. При этом о сопоставимом качестве российских дорог говорить не приходится. А учитывая, что оценки Счетной палаты опираются только на документально подтвержденные расчеты, они могут рассматриваться как наиболее осторожные.

Сопоставления с учетом ППС валют дают дополнительные возможности для сравнительного анализа при определении ориентиров ускорения инвестиционных процессов.

«Калькулятор путешественника»

Весьма интересный анализ позволяет проводить еще один из ключевых показателей системы международных сопоставлений на основе ППС — индекс уровня цен (price level index, PLI). Этот индекс представляет собой отношение паритета покупательной способности к валютному курсу. Чем выше его значение, тем выше цены в экономике, валюта которой рассматривается. Например, паритет российского рубля к доллару США в 2011 году составил 17,35 руб./долл., а среднегодовой официальный курс — 29,37 руб./долл. Таким образом, в целом уровень цен в России в среднем составлял 59% уровня цен в США.

Любопытно также проанализировать значение индекса уровня цен для отдельных групп товаров и услуг, например некоторых потребительских (см. таблицу).

Таблица:

Индекс уровня цен в 2011 г. (США = 1)

Уровень цен на услуги гостиниц и ресторанов в Норвегии в среднем в 2,25 раза выше, чем в США, в Мексике — в среднем на 28% ниже, чем в США. Практически в полтора раза дороже, чем в США, обойдутся путешественнику эти услуги в Швеции, Финляндии, Австралии, Швейцарии. Напротив, в Португалии, России, Мексике проживание в гостиницах и питание в ресторанах стоит дешевле, чем в США. Если путешественник планирует покупать в поездке одежду или обувь, в Норвегии это обойдется в среднем в 1,74 раза дороже, чем в США; зато в Мексике покупка одежды и обуви может стоить в среднем на треть дешевле, чем в США.

Конечно, не стоит рассматривать данные о ППС непосредственно как «справочник челнока», но корректный сравнительный анализ в контексте исследования, например, уровня жизни, национальной политики доходов, социальной защищенности населения или других подобных вопросов невозможен без применения сопоставлений на основе ППС валют.