ЭПИЛОГ ДВА В ОДНОМ

ЭПИЛОГ

ДВА В ОДНОМ

Financial Times вышла под сенсационным заголовком. В пятницу, 29 октября 2004 г., на титульном листе газеты огромным шрифтом сообщалось о том, что «Shell готова пойти на радикальную перестройку». В дополнение к передовице, озаглавленной «Shell становится нормальной компанией», вся 21-я страница была отдана под три статьи на ту же тему, большой фотографии и графической схеме реорганизации нефтяного гиганта.

Daily Mail – газета, которая еще со времен руководства Маркуса Сэмюэля компанией Shell Trading and Transport неизменно проявляла интерес к делам компании, – опубликовала четыре статьи и начала свой финансовый раздел с комментария бизнес-редактора Алекса Бруммера, озаглавленного «Уход Shell в Голландию вызывает беспокойство».

Эти пять слов полностью отражали сущность вопроса. На конференции, проходившей днем ранее, Shell объявила, что спустя 97 лет после появления на свет ее «византийской» структуры управления, основанной на наличии дублирующих друг друга в Англии и Голландии штабов, советов директоров и большого количества административных комитетов, включая комитет управляющих, компания наконец-то решилась на проведение реорганизации.

Теперь, после десятилетий раздражения, пыхтения и промедления, Royal Dutch и Shell Trading and Transport (компания, основанная Маркусом Сэмюэлем в 1897 г.), будут полностью слиты в единую компанию – Royal Dutch Shell. Решено, что объединенная компания будет размещаться в Гааге, но ее акции останутся в листинге Лондонской фондовой биржи, где созданный гигант с капитальной стоимостью, составляющей приблизительно 100 млрд фунтов, будет иметь огромный вес в английском фондовом индексе FTSE 100. К этому моменту холдинговая компания Shell Trading and Transport оценивалась приблизительно в 40 млрд фунтов.

Новые меры, согласно британским и голландским газетам, похоже, существенно снижают степень британских опасений по поводу возможного осуществления корпоративного голландского путча, а в Голландии – таких же волнений по поводу возможного британского переворота. Исполнительным директором Royal Dutch Shell будет Йерун ван дер Веер, до сих пор являвшийся председателем совета директоров. Новым председателем становится Аад Джакобс. Комитет управляющих будет упразднен, но его члены обретут свои кресла в правлении объединенной компании. Нынешние члены совета, не входящие в состав исполнительного органа, как ожидается, скоро покинут свои посты, поскольку лорд Оксберг, председатель Shell Trading and Transport, сообщил прессе о том, что один из приоритетов компании – вливание в совет директоров «свежей крови». Ожидается, что председатель внешнего совета будет назначен в 2006 г.

Хотя Лондонский центр Shell планировалось сохранить, его важность значительно снизилась после перевода в Гаагу двухсот высших постов компании. К моменту объявления о реструктуризации компании в Лондоне на Shell работало приблизительно 3 тыс. человек; посвященные лица полагают, что объединение компании позволит сократить 400 вакансий. Старая традиция чередования на высших командных должностях британских и голландских представителей тоже была отменена.

Понижение статуса Лондона в рамках компании не было встречено всеобщей радостью. Алекс Бруммер в газете Daily Mail сказал, что смена дислокации головного офиса требует дополнительных объяснений:

Среди иностранных компаний отмечается тенденция… перемещения своих штабов в Лондон, а не наоборот.

Лондон предлагает на своих финансовых рынках самую высокую ликвидность, наилучшие возможности для проведения валютных операций и доступ к ведущим инвестиционным банкам. Гаага – замечательный город, но не знаменитый финансовый центр.

Кроме того, многие обозреватели, отмечая энтузиазм, с которым топ-менеджеры Shell нахваливали новые меры и одновременно с презрением отзывались о старой корпоративной системе как о слишком сложной, задавались вопросом, почему компании потребовалось так много времени, чтобы измениться, если, как теперь утверждается, выгоды от подобной реформы были столь очевидны.

Большинство комментаторов из Сити и финансовых аналитиков пришли к выводу, что основное преимущество перехода Shell к единой, нормальной и значительно более простой структуре состояло в том, что это облегчит для компании доступ к рынкам капитала и позволит проводить слияния компаний. А приобретения, в свою очередь, могли бы помочь Shell решить давнюю проблему недостатка сырья.

Несмотря на то что на том же собрании акционеров компания могла с гордостью (благодаря тому, что цены на нефть составили более 50 долларов за баррель в Лондоне (на марку «brent») и более 55 долларов в США (на марку «light crude»)) объявить об удвоении прибыли по отчету за III квартал до 5,4 млрд долларов (2,95 млрд фунтов) и о росте размера активов до ошеломляющих 14 млрд долларов, ни одна из многочисленных проблем Shell не исчезла.

Одна из проблем, которую необходимо было решить, заключалась в том, что, хотя компания производила прибыль с захватывающей дух скоростью в 1,3 млн фунтов в час, Shell была вынуждена сообщить не только о том, что производство нефти упало на 4 %, но также и о том, что объем доказанных запасов мог быть сокращен на очередные 900 млн баррелей – уже в четвертый раз с января.

Эти данные озвучил Малколм Бриндед, глава исследовательско-производственного департамента. «То, что нам приходится вновь обращаться к теме, которую мы считали исчерпанной, выглядит, конечно, странно, – сказал он. – У многих возникает вопрос, почему мы меняем наши цифры, если ранее заявляли о том, что они верны».

Отчасти ответ на этот вопрос состоит в том, что пока Shell удалось повторно проверить на соответствие требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам только 8 из 14,35 млрд баррелей запасов. Таким образом, возможность того, что в ходе дальнейшей проверки возникнут поводы для дальнейших пересмотров запасов в сторону понижения, по-прежнему существует.

Этот факт не остался незамеченным Полом Дарманом из Sunday Times. Он отметил, что запасы Shell сократились на одну треть по сравнению с заявленными ранее, и что компании вряд ли удастся найти замену даже 60 % тех объемов нефти, которые будут выкачаны в этом году (2004). «Когда нефтяная компания не может найти нефть и даже не вполне уверена в оценке тех своих запасов, что уже найдены, – следует задуматься», – написал он.

Тем временем в Соединенных Штатах Shell все еще находится под угрозой масштабных потерь, которые могут возникнуть по результатам рассмотрения группового иска, поданного нью-йоркскими юристами от имени инвесторов пенсионного фонда, пострадавших после первого, январского скандала с фиктивными запасами нефти.

Кашляющие и задыхающиеся жители расположенного в Порт-Артуре Бензинового переулка, штат Техас, чьи дома расположены буквально на расстоянии плевка от гигантского комплекса нефтеперерабатывающих заводов Motiva, тоже продолжают свое сражение с компанией за право дышать чистым, неядовитым воздухом.

На берегах Миссисипи, между Новым Орлеаном и столицей штата Луизиана Батон-Руж, в месте, о котором американцы, немного перешагнувшие средний возраст, помнят, что там ловились лангусты и выращивались арбузы, сахарный тростник и даже мандарины, теперь сконцентрированы многочисленные химические и нефтеперерабатывающие промышленные объекты, производящие этилен и пропилен, в том числе на заводе Shell Chemicals.

После несчастных случаев, фатальных взрывов и 11 лет ожесточенных столкновений с местным населением, по сообщениям The Guardian, компания Shell, наконец, была вынуждена отказаться от своей практики скупки расположенных поблизости жилых домов по бросовым ценам, отражавшим лишь тот факт, что никто, находясь в здравом рассудке, не испытывает желания поселиться в этом районе. Всего три года назад компания была обязана согласиться на покупку этих домов по справедливым ценам.

Тем временем в Нигерии люди племени иджу потребовали от Shell выплатить 1,5 млрд долларов в качестве компенсации вреда и ущерба, причиненного компанией региону дельты Нигера. Профсоюзная организация Нигерии заклеймила Shell как «врага нигерийского народа».

В первые дни декабря 2004 г. нигерийские активисты экологического движения и протестующие неожиданно нашли себе удивительного союзника в Вашингтоне. Комитет ведомственного контроля Сената рекомендовал ввести санкции против Shell Petroleum Development Company (SPDC) из-за несоблюдения ею решений обеих палат Национальной ассамблеи, принуждающих компанию выплатить аборигенам иджу требуемую ими компенсацию в размере 1,5 млрд долларов за экологический ущерб, нанесенный территории их проживания, за все прошедшие годы.

Ложку меда в эту бочку дегтя добавила Financial Times, которая наиболее восторженно приветствовала давно ожидавшееся от Shell признание достоинств простоты структуры. Однако финальная фраза этой статьи не блистала безудержным оптимизмом: «Задача Shell теперь состоит в том, чтобы вложить свою энергию в реальные действия по проведению корпоративной реформы, а также удвоить свои усилия по освоению имеющихся нефтяных запасов и поиску новых источников сырья».

В пятницу, 4 февраля, когда эта книга была готова отправиться в печать, Shell обнародовала данные о достижении в 2004 г. рекордной за всю историю компании прибыли в размере 18,5 млрд долларов (9,82 млрд фунтов). Это означает, что компания ежечасно зарабатывает более 1 млн фунтов.

Это было хорошей новостью для акционеров и инвесторов. Плохая же новость поджидала их в первом абзаце передовицы, напечатанной на первой полосе Financial Times, и заключалась в том, что Royal Dutch/Shell «уменьшила объем своих доказанных нефтяных и газовых запасов еще на 10 % и по-прежнему изо всех сил пытается найти замену уже использованным объемам нефти и газа». Размер последнего – пятого – пересмотра в сторону понижения данных о запасах составил еще 1,4 млрд баррелей. В общем итоге пересмотр привел к сокращению запасов Shell на 12,95 млрд баррелей.

Далее в статье сообщалось, что Shell смогла восстановить в 2004 г. лишь 15-25 % своих истощенных запасов, и что показатель их замещения, который, как ожидалось, должен был улучшиться в следующем году, оставался все еще на гораздо более низком уровне по сравнению со значениями этого же показателя, достигнутыми конкурентами компании, такими как ExxonMobil и ВР. Кроме того, инвесторы были предупреждены о том, что в октябре можно ожидать нового снижения данных об объемах ресурсной базы.

После объявления собранию всех результатов деятельности компании председатель Shell Йерун ван дер Веер, который в декабре 2004 г. заявил, что положит свою голову на рельсы, если не сможет справиться с проблемами компании к концу этого года, сказал по поводу ситуации, связанной с запасами: «Мы приложили огромные усилия и сделали все возможное, чтобы преодолеть этот кризис».

Это прозвучало слишком знакомо, и потому, даже имея перед глазами великолепный отчет о прибыли, рынок рассудил по-своему, еще раз указав на то, что мы все еще не можем доверять Shell: цена акций компании на Лондонской бирже понизилась на 8,25 пенса до уровня 471,75 пенсов.