Рубль ищет точку опоры

Рубль ищет точку опоры

Капитализация АФК «Система» рухнула на 40%

Переписывание исторических минимумов по рублю становится обыденным делом. На прошлой неделе отечественная валюта в моменте опускалась до 38,93 рубля за доллар и 44,08 рубля за бивалютную корзину. За обозреваемый период (15–18 сентября) котировки доллара (по инструменту tomorrow) выросли на 69 копеек, до 38,48 рубля, или на 1,8%. Стоимость синтетического инструмента ЦБ за тот же период увеличилась на 70 копеек, до 43,51 рубля, или на 1,6%.

Отставание рубля от наиболее стойких валют развивающихся стран на минувшей неделе увеличилось еще на 0,5–2%. Отечественная денежная единица прочно осела в стане аутсайдеров валютного рынка. В этом году хуже рубля торгуются только валюты Аргентины, Ганы, Украины и Казахстана. Так, с начала текущего года рубль потерял по отношению к доллару 17,2%. Для сравнения: большинство других валют развивающихся стран, если и снижались, то не так резко. Например, бразильский реал, мексиканский песо, турецкая лира и южноафриканский ранд с начала года потеряли по отношению к доллару 0,1; 1,5; 4,8 и 5,6% соответственно, а индонезийская рупия и вовсе подорожала на 1,9%.

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random() * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Основная причина слабости рубля — негативное воздействие международных санкций на российскую экономику. Санкции ускоряют отток капитала из страны, а наиболее востребованные в международной торговле иностранные валюты становятся все более дефицитным товаром на отечественном рынке. По расчетам международного рейтингового агентства Moody’s, если санкции продолжат действовать в течение длительного периода времени, то уровень золотовалютных резервов Банка России, вероятно, упадет ниже минимума в 383 млрд долларов, который был зафиксирован на пике финансового кризиса в мае 2009-го.

Пока же, чтобы сбить ажиотажный спрос на валюту, ЦБ принял решение с 17 сентября проводить операции «валютный своп» длительностью один день по продаже долларов США за рубли с их последующей покупкой. Процентная ставка по рублевой части свопа составила 7% годовых (ключевая ставка минус 100 базисных пунктов), а по долларовой — 1,5% годовых. Лимит по операциям с расчетами «сегодня/завтра» составляет 1 млрд долларов, а в режиме «завтра/послезавтра» — 2 млрд долларов. Нововведения регулятора несколько притормозили падение отечественной валюты, но вряд ли это может стать панацеей от новых, более мощных атак валютных спекулянтов. Тем более на фоне высокого спроса на иностранную валюту со стороны корпоративного сектора (только на выплату внешних долгов до конца текущего года компаниям потребуется аккумулировать ее в объеме 37,8 млрд долларов), к которому может примкнуть население, реагирующее на девальвацию рубля с некоторым временным лагом. Немаловажно также и то, что все это будет происходить при падении интереса инвесторов к рисковым активам в целом. Причина: приближающееся ужесточение кредитно-денежной политики Комитетом по открытым рынкам (FOMC) ФРС США.

Рынок рублевых долговых инструментов следовал за котировками национальной валюты. В понедельник на фоне резкого падения рубля среднесрочные и долгосрочные госбумаги прибавили в доходности 2–4 б. п. Во вторник–четверг стабилизация курса рубля позитивно отразилась на долговом рынке: среднесрочные и долгосрочные госбумаги потеряли в доходности 2–10 б. п. Стоит также отметить, что на прошлой неделе Минфин уже в девятый раз подряд отменил аукцион по ОФЗ.

Локальное падение спроса на рисковые активы негативно отразилось на котировках российских еврооблигаций . С понедельника по четверг доходность индикативной «России-30» выросла с 4,85 до 4,91% годовых. Наиболее ликвидные корпоративные бонды первого эшелона прибавили в доходности 2–15 б. п.

Волна пессимизма захлестнула и отечественный рынок акций . С понедельника по четверг индекс ММВБ снизился на 0,7%, до 1449 пунктов. Долларовый индекс РТС просел до 1187 пунктов, или почти на 2,1%. Помимо внешнего фона инвесторов изрядно напугала новость о заключении под домашний арест председателя совета директоров и крупнейшего совладельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова. В результате в среду торги на Московской бирже начались с обвального падения котировок «Системы» и ее «дочек». Уже в начале торговой сессии стоимость акций АФК «Система» упала более чем на 30%. По итогам же двух торговых сессий (17–18 сентября) акции «Системы» рухнули на 40,1%. За тот же период акции «дочек» финансовой компании «Башнефть» и МТС упали на 22,7 и 6,8% соответственно.