Российские финансы в 2004–2005 годах

Российские финансы в 2004–2005 годах

Никогда еще в прошлые годы в Российской Федерации, да и в Советском Союзе финансовая ситуация в нашей стране не была столь хорошей, как в 2004–2005 годах. В самом конце 2004 года золотовалютные резервы ЦБ России достигли 100 миллиардов долларов, а к середине 2005 года поднялись и до цифры в 150 миллиардов долларов. Как известно, золотовалютные резервы – это не запасы на черный день; и золото и валюту Центральный банк покупает за рубли, которые получают таким образом более надежное обеспечение. Укрепление российского рубля, который никто уже не называет «деревянным», приносит стране не только дополнительный авторитет, но и ряд финансовых преимуществ. Не только в странах СНГ, но и в некоторых странах Европы, а также в Китае банки стали принимать рубли как платежное средство и обменивать их на свою валюту.

Владимир Путин поставил задачу о превращении рубля в полноценную валюту уже в ближайшие два-три года. Некоторые эксперты считают, что дальнейшее наращивание валютных резервов уже нецелесообразно. Однако приток валюты в Россию продолжает расти, так как сохраняются высокие цены на энергоносители и на сырьевые товары. Конечно же, эти финансовые ресурсы надо использовать не только для роста резервов, но и для развития реальной экономики, в том числе и сельского хозяйства. Нельзя считать нормальной ситуацию, когда валютные ресурсы страны увеличиваются на 60–70% каждый год, а рост ВВП не превышает 6–7% в год.

Бюджет России рассчитан на 2004 год, исходя из цены на нефть в 22 доллара за баррель. Реальная цена на нефть оказалась значительно большей; более высокими, чем предполагалось, оказались цены и на большинство других экспортных товаров из России. К такому быстрому росту доходов правительство России было просто не готово. Как известно, Министерство финансов предложило создать особый Стабилизационный фонд на тот случай, если цены на нефть и другие виды сырья начнут падать, как это уже было в 1997–1998 годах. Предполагалось, что на создание такого фонда уйдет полтора-два года. Лишь после того, как Стабилизационный фонд превысит сумму в 500 миллиардов рублей, закон разрешал правительству тратить средства, идущие в этот фонд, на какие-либо другие нужды. Споры вокруг этого фонда еще только начали разгораться, когда к концу 2004 года поступления в него превысили заявленную сумму, динамика цен на нефть и сырье была в первом полугодии 2005 года такой, что уже в августе 2005 года «излишки» денег могли в два – два с половиной раза превысить прежние ожидания и планы. Что должно было делать правительство России с такими большими и неожиданными для него доходами?

Самым простым и очевидным предложением на этот счет было предложение о более быстром погашении Российской Федерацией ее внешних долгов. В марте 2000 года, когда Владимир Путин был избран Президентом России на первый срок, совокупный внешний долг страны определялся суммой в 158 миллиардов долларов. К марту 2002 года внешний долг сократился до 145 миллиардов долларов. К марту 2004 года он уменьшился до суммы в 120 миллиардов долларов. Чтобы уменьшить в эти четыре года внешний долг на 38 миллиардов долларов, Россия должна была заплатить своим кредиторам больше 50 миллиардов долларов. Досрочная уплата долгов могла бы уменьшить эти дополнительные выплаты по процентам. Переговоры на этот счет были трудными, но России удалось договориться о досрочном погашении еще 15 миллиардов долларов за счет Стабилизационного фонда. Ожидается, что к марту 2006 года внешний долг России не будет превышать сумму в 90 миллиардов долларов.

Еще в конце 2004 года беспокойство части экспертов вызывало медленное уменьшение инфляции в России. К декабрю 2004 года инфляция составила 11,5 или даже 11,7% вместо запланированных 10%. В первом полугодии 2005 года инфляция составила не менее 7%, что почти в два раза выше запланированных цифр. Это инфляция не связана с пуском в обращение необеспеченных резервами бумажных денег, как это было в 1990-е годы. Очевидно, что предложение товаров и услуг в России не поспевает за ростом платежеспособного спроса. Поэтому и погасить такую инфляцию можно только расширением производства товаров и услуг, а также укреплением рынка акций и облигаций, доверие к которому было подорвано в 1998–1999 годах. Часть российских граждан, доходы которых растут быстрее, чем у других, не всегда знают, как им лучше использовать свои излишки.

Отношение к России в финансовых кругах Запада изменилось к лучшему, и специальные рейтинговые агентства еще с осени 2003 года начали принимать решения о повышении кредитных рейтингов нашей страны. Параллельно с этим росли и инвестиции зарубежных инвесторов в России. При этом росли размеры как портфельных, так и прямых инвестиций, которые в 2004 году превысили 25 миллиардов долларов. Перелом в настроениях западных инвесторов произошел уже в 2003 году, и он продолжался в 2004–2005 годах. Как отмечал журнал «Эксперт», «крупный иностранный капитал созрел до перехода из состояния "наблюдать и пробовать" в состояние "активно инвестировать"» [150] . Эксперты по инвестициям отмечали возросшую роль России как поставщика энергоносителей не только в западные страны, но, и в Китай. К тому же и сама Россия является большим рынком. Достигнутая страной внутренняя стабильность увеличила доверие к России со стороны крупных инвестиционных корпораций. Согласно ожиданиям и оценкам, инвестиции в Россию в 2005 году могут существенно возрасти и превысить 35 миллиардов долларов. А между тем еще в 2000 году цифра в 6 миллиардов долларов инвестиций казалась значительной.

Россия – это самый лучший посредник для вложений в страны СНГ, в которых распространен русский язык и с которыми у России имеются наиболее прочные связи.

Что касается портфельных инвесторов, то для них очень привлекательны акции «Газпрома» и некоторых других государственных и частных корпораций, акции которых можно приобрести в определенных пропорциях – при сохранении контрольного пакета в России.

«Дело ЮКОСа» не оказало сколько-нибудь заметного влияния на западных инвесторов. Часть комментаторов замечало даже позитивное влияние, ибо это «дело» показало, что и олигархи в России подвластны закону. Большинство западных аналитиков оценивали перспективы России гораздо оптимистичнее, чем российские аналитики вроде Михаила Делягина и ему подобных. Вот несколько отзывов западных аналитиков, которые приводил журнал «Эксперт»: «В течение последнего года Россия лидирует среди стран, к которым проявляют интерес международные инвесторы». «С такими темпами роста, как сейчас, Россия будет одной из крупнейших стран Европы через десять-пятнадцать лет, а лет через двадцать-двадцать пять она может стать крупнейшей страной Европы во всех отношениях. Инвесторы не могут это игнорировать». «Одно из крупнейших конкурентных преимуществ России – ее уникальный опыт быстрого и необычайно творческого приспособления к переменам. Раскрепощение умов местных бизнесменов только начинается, и российские менеджеры и бизнесмены еще покажут, какую стоимость они создали ментально и интеллектуально за последние пятнадцать лет. Эта способность уже проявляется в таких вещах, как мода, как идея о "крутой" Москве. Российской элитой создаются ценности в таких глобально конкурентных областях, как спорт, культура, кинематограф, музыка» [151] .

Происходил и отток российских капиталов за границу. В целом за весь 2004 год из России ушло около 12 миллиардов долларов. Это много меньше, чем в 2000 и 2001 годах, когда отток капиталов составил соответственно 25 и 15 миллиардов долларов. Но это больше, чем в 2002 и 2003 годах, когда отток капитала составил соответственно 8,1 и 2,3 млрд долларов [152] . Оппоненты Владимира Путина связывали возросший в 2004 году отток капитала с делом «ЮКОСа». Однако причин было больше, и одной из главных эксперты считали обилие «нефтедолларов» и неразвитость российского рынка ценных бумаг. Никаких устойчивых финансовых инструментов, которые могли бы использовать в экономике «сверхплановую» экспортную выручку, в России пока еще не имеется. Эксперты отмечали все же явное сокращение оттока капиталов из России по кварталам. Если в первом квартале 2004 года из России ушло 4,1 млрд долларов, то во втором 3,9, а в третьем квартале – 2,9 млрд долларов. Ожидалось, что в четвертом квартале эта сумма будет ниже 2 млрд долларов [153] .

В 2004 году существенно – на 50–60% – увеличились депозиты и вклады граждан России в кредитных организациях, и в первую очередь в Сберегательном банке Российской Федерации. По сравнению с 2000 годом средний размер одного депозита и объем депозита на душу населения возрос в 2004 году в пять раз [154] . Возросли в 2004 году и масштабы покупки населением России валюты – долларов и евро – в целях сбережения своих пусть и не слишком больших накоплений.

Много излишнего шума и тенденциозных комментариев вызвало крушение в 2004 году нескольких небольших банков. Всего за год были отозваны лицензии у пятнадцати банков в Москве и в других городах России. Проверки, проведенные ЦБ, показали, что главной причиной этих крахов были ошибки или злоупотребления самих потерпевших крушение банков. Именно стабилизация экономического положения в стране, сокращение инфляции, укрепление рубля, рост реальной экономики и общих финансовых ресурсов России привели к кризису некоторую часть коммерческих банков, которые продолжали строить свою деятельность главным образом на финансовых спекуляциях или даже на «отмывании» не слишком чистых денег. «Никакого кризиса нет, а есть устойчивая динамика развития», – заявлял председатель Совета ассоциации кредитных организаций Тюменской области Дмитрий Мизгулин [155] . «Инвесторы напуганы», «Неизвестно, куда мы идем», «Экономика развивается слишком медленно», «Это кризис доверия к политике правительства», «Происходит худшее из того, что могло случиться», – так комментировали некоторые ангажированные эксперты крушение нескольких банков в России [156] . Но эти панические отклики вызвали возражения со стороны самих банкиров. «Банковское дело постепенно цивилизуется, – заявлял глава Дельта-банка Александр Ивантер. – „Отмывочные“ банки должны быть ликвидированы, потому что они ухудшают конкурентную среду, оставляя место для „серых“ схем. Никакого кризиса банковской системы РФ нет, и никаких макроэкономических предпосылок для кризиса не было и нет. Крупные банки ничего даже не почувствовали» [157] .

Российские банки возвращаются к нормальной банковской работе, которая строится в первую очередь на обслуживании реальной экономики, на привлечении свободных средств у населения страны, на предоставлении кредитов малому и среднему бизнесу. Расширяется работа с кредитными карточками, ипотечными кредитами, по проведению разнообразных платежей, в том числе и населения и т. д. Для такой работы Россия не нуждается в нескольких тысячах мелких и слабых банков, не имеющих ни достаточного опыта, ни мощных активов. Стране нужны в первую очередь несколько десятков действительно сильных банков, которые располагали бы разветвленной сетью филиалов, доступных для клиентов. По всем позициям – по прибылям, по объему депозитов физических лиц, по объему клиентского кредитования, по привлечению средств клиентов – на первом месте в России стоит Сбербанк России. За ним идут такие банки, как Банк Москвы, Внешторгбанк, Газпромбанк, Альфа-банк, Росбанк, Международный промышленный банк, МДМ-банк, Промышленно-строительный банк, Международный Московский банк. Это десятка наиболее устойчивых и крупных банков России.