Сценарий 1. «Стабилизация кризиса»

Сценарий 1. «Стабилизация кризиса»

Управляемый кризис на фоне формального выполнения условий МВФ за счет обнищания населения Украины и вытеснения России с украинского рынка (в том числе и энергетического) при условии сохранения целостности государственного устройства (при прекращении гражданской войны и фиксации границ непризнанных ДНР и ЛНР).

Ключевые характеристики сценария:

? Сохранение территориальной целостности Украины;

? Формальное выполнение условий МВФ за счет обнищания населения Украины;

? Предоставление Украине кредитных линий МВФ и других кредитных организаций и стран;

? Умеренная конфронтация Украины с Россией и попытки вытеснения последней с украинских рынков (в том числе и энергетического), при этом достижение компромисса по газовому вопросу, позволяющему продолжать транзит газа.

При формировании данного сценария возникает первое противоречие, которое заключается в том, что МВФ/ЕС и Россия неявно закладываю в параметры своих прогнозов продолжение поддержки Украины именно со стороны России.

МВФ/ЕС предполагают, что Россия так и останется партнером Украины при поставке ей относительно дешевых энергетических ресурсов, а также оставит облегченный режим для поступления продукции Украины в зону ТС.

Тем не менее, при данном сценарии Россия намерена воспринимать Украину, как обычного партнера без предоставления ей каких-либо преференций. Кроме того, сами украинские власти не намерены тесно сотрудничать с Россией, о чем свидетельствует заявление председателя Правительства Украины А. Яценюка о возможности полного прекращения торговли с Россией[108].

В рамках первого сценария, который может быть назван также сценарием успешного кризисного «внешнего управления», или санации, встает вопрос о том, за счет чьих средств можно санировать финансовую систему Украины. Прежде всего речь идет о накопленных (в основном в валютной форме) активах на Украине.

К этим иностранным активам Украины следует добавить сбережения населения в наличной валютной форме (доллары и евро), которые оцениваются в 50–80 млрд. долл. и в 3–5 раз превышают наличную денежную массу Украины в гривнах.

Таким образом, хотя по официальной статистике Украина по показателю «ВВП на душу населения» (по ППС) стоит на одном уровне с Узбекистаном, Тунисом или Египтом (порядка 4 тыс. долл. до кризиса и менее 3 тыс. долл. сейчас), что уже в 3–4 раза (до кризиса было 2–3 раза) уступает показателям России и средним показателям южных европейских стран, несмотря на то, что платежный баланс страны сводится с растущим дефицитом, санация финансовой системы Украины возможна — она имеет как минимум три потенциальных источника:

• средства России на Украине (порядка 60 млрд. долл. в разных формах);

• средства населения (50–80 млрд. долл.);

• средства олигархов (70-100 млрд. долл.).

Общий объем этих «резервных фондов» превышает ВВП Украины и является «соблазнительной добычей» для стран-«санаторов».

В случае дальнейшего экономического паралича на Украине, резервные средства населения будут использованы на цели выживания (позволяют продержаться несколько месяцев), хотя за их счет, вероятно, удастся несколько поправить ситуацию в банковской сфере путем заморозки валютных депозитов. Так, 1.09.2014 НБУ уже издал указание, запрещающее снятие валютных средств внутри Украины и предписывающих их конвертацию в гривну. Таким образом, официальный валютный курс будет искусственно загоняться для формального выполнения целей программы МВФ, на уровень 12–13 гривен за доллар, тогда как реальный курс (для населения) будет расти. Такую ситуацию «двоекурсия» проходили многие страны, начиная с позднего СССР и современной Аргентины — разница официального курса и курса черного рынка может достигать нескольких раз. Население не сможет заплатить за стабилизацию слишком много без угрозы Майдана-3, кроме того, население научилось прятать валюту, а не сдавать её.

Резервные средства олигархов находятся в основном в таких офшорных зонах как Кипр, Белиз, Сейшельские и Маршальские острова и проч., эти средства к тому же обременены сопоставимыми обязательствами (кредитами в адрес украинских предприятий на 77 млрд. долл. на конец 2013 года) — т. е. они не могут быть мобилизованы на цели санации экономики Украины.

Таким образом, «легкой добычей» киевским властям и их спонсорам кажутся инвестиции России на Украине, которые в условиях санкций как бы можно и «простить» России. Юридическая база для этого создана, принят закон «О санкциях», который позволяет СНБО и правительству Украины делать с российскими активами на Украине практически что угодно под предлогом наказания «страны-агрессора».

Однако российские банки и компании не смогут списать такой объем инвестиций без резкого ухудшения собственных балансов. Поэтому Россия как государство будет вынуждено консолидировать все государственные и корпоративные требования к украинской экономике и добиваться их безусловного возврата.

ЕС и союзные «санкционирующие Россию» страны Запада, имея на порядок меньшие финансовые требования к Украине, как это уже сделали фонды из США с требованиями к Украине в форме пакета её еврооблигаций на сумму около 8-10 млрд. долл. (более половины всех валютных облигаций страны), могут выступить в новой для себя (по крайней мере, в новейшей истории) роли «финансовых стервятников», отодвинув законные экономические интересы России под предлогом политической обструкции РФ.

Но это уже прямой акт экономической войны, на который РФ будет вынуждена отвечать. Так что среднесрочной ценой такой санации Украины может стать гораздо более масштабная дестабилизация отношений ЕС-Россия.

Невозможность в сценарии «заморозки гражданской войны» устойчиво сбалансировать энергетический и платежный балансы Украины, принять нормальный бюджет, добиться притока капитала и роста ЗВР приводит к крайней хрупкости данного варианта будущего, который, как «всякий худой мир, лучше доброй войны», но в экономике воспроизводит условия социального взрыва, а в политике создает почву для радикалов, которые будут призывать ко «второй попытке» решения восточного вопроса.

Именно в этих условиях могут сформироваться уже весной-осенью 2015 года предпосылки для возникновения Сценария № 2, когда МВФ и другие кредиторы откажутся предоставлять далее финансовую помощь Украине в виде кредитов, что повлечет за собой еще более негативные последствия, анализ которых представлен ниже.